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언제 투자받는가 : 다음 단계에 대한 계획이 있을 때

투자 유치에 나서는 시기도 회사의 성장곡선과 자금 사정을 잘 예측해서 미리 나서야 한다. 막상 돈 떨어져서 투자를 급하게 구하다 보면 사기꾼들하고 거래할 수 밖에 없다. 훌륭한 투자자의 돈을 받으려면 지금 당장 돈이 필요없을 때 투자유치해야 한다.

일단 벤처캐피탈의 투자를 받기로 방향을 정했다면 그 다음 질문은 ‘언제 투자받아야 하나’일 것이다. 이는 스타트업의 성장 곡선 그리고 기업가치와 깊은 관계를 가지고 있다. 처음 시작하자마자 100억 원 정도 투자를 한꺼번에 유치해 놓고 시작한다면 좋겠지만, 현실적으로는 거의 불가능할 뿐 아니라 가능하다 하더라도 현명한 방법은 아니다. 왜 그럴까?

스타트업의 성장 단계

스타트업은 여러 성장단계를 거친다.

1. 창업 단계 (Bootstrap stage)

최초의 팀과 아이디어가 형성되는 시기를 말한다. 보통 이 시기는 창업가가 직접 자본을 대고 외부 투자를 받더라도 친·인척이나 친구, 엔젤 투자자가 대부분이다. 회사가 해결하고자하는 문제를 정확히 파악하고 해결책이 적절한지 검증하는 단계다. 문제·해결 적합성(Problem-Solution-Fit)을 찾는다고도 한다.

2. 검증단계 (Validating stage)

문제와 해결 방법을 찾았다면, 제품을 개발하고 제품·시장 적합성(Product-Market-Fit)을 찾아야 한다. 린스타트업(Lean startup) 모델을 도입하거나 다른 적절한 방법으로 빨리 최소 기능 제품(MVP·Minimum Viable Product)를 개발하고 여러 번의 실험을 거쳐 적합한 시장과 제품을 찾아가는 시기다. 이 시기에는 여러 번 벤처캐피탈의 투자를 받아서 필요한 자금과 전략적파트너를 확보한다. 투자 단계에 따라 시드(Seed) 단계, Pre-series A, Series A, Series B 등 더 구체적으로 말하기도 한다. 보통 이 시기에는 충분한 매출이 나지 않기 때문에 비용(Burn rate)을 최소로 하고 현금과 자원을 최대한 효율적으로 쓰는데 신경 써야 한다.

3. 성장단계 (Growth stage)

시장에서 먹히는 제품을 확보했다면 최대한 빨리 시장점유율을 높이고 매출과 이익을 늘리는데 집중해야 한다. 보통은 이 시기에 적자를 탈출해 흑자 전환하고 기업가치가 J커브로 올라간다. 때로는 더 큰 성장을 하기 위해 적자를 감수하면서 더 과감하게 인프라나 연구·개발 또는 마케팅에 투자하기도 한다. 이 시기에는 후기 투자자(Later stage venture capital)나 사모펀드 등에

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    임정민

    매주 월

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